（原标题：【原创】IPO雷达｜旭辉电气回复审核问询函，曾入股主要供应商后退出，三次被国家电网通报不良行为）

深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

据北交所网站显示，旭辉电气7月2日在更新上市申请审核动态，公司已回复第一轮审核问询函， 回复的问题主要有，电网安全控制设备等业务是否具有成长空间，产品竞争力体现、是否存在被替代的风险，与泰昊电气等主体关联交易的合理性、真实性等。

2023年12月22日，旭辉电气申请上市获北交所成功受理，保荐机构为民生证券股份有限公司。

据介绍，旭辉电气专业从事电网安全控制设备、电能质量优化治理设备的研发、生产及销售，是国内知名的电力设备供应商。公司自成立以来，产品已广泛应用于电网公司（国家电网、南方电网等）、新能源发电（光伏、风电等）及铁路、石油化工、煤炭、钢铁等大型企业。

收入高度依赖国家电网

销售占比逐年下滑

旭辉电气主要客户是国家电网，向其销售的产品绝大部分为电网安全控制类设备，属于国家电网招标目录中的消弧线圈物资，主要通过国家电网总部实施公开招标进行采购。

旭辉电气在招股书中提示了客户集中度相对较高的风险。2021年—2023年，第一大客户国家电网的收入占各期营业收入的比例分别为59.46%、56.94%和52.12%，旭辉电气表示主要系公司所处的行业特点所致。

旭辉电气主要的销售收入来自于电网公司，但其销售占比却逐年下滑，2021年—2023年，该数据分别为82.51%、77.76%、70.87%。

旭辉电气称，受益于国内新能源发电站的快速发展，2023年公司新能源领域的收入占比增长较快。

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2021年—2023年，旭辉电气营业收入金额分别为1.87亿元、1.84亿元和2.45亿元，2021年同比增长1.96%、2022年同比下降1.35%、2023年同比增长32.70%，总体呈现小幅波动并增长的趋势。

净利润金额分别为4851.46万元、4027.59万元和4569.27万元，2021年同比下降5.88%、2022年同比下降16.98%、2023年同比增长13.45%，总体呈下降趋势。

旭辉电气解释称，公司净利润下降的主要因素是原材料价格上涨导致的营业成本增长以及职工薪酬上涨导致的期间费用增长。

2021年至2023年，公司合并口径的资产负债率分别为33.17%、30.01%、40.42%，资产负债率有所增加，主要系因业务开展公司2023年向中信银行流动资金贷款。

三次被国家电网通报不良行为

中标率有所下降

旭辉电气曾三次被国家电网及其下属单位通报不良行为。

监管部门在问询函中要求旭辉电气说明，是否影响参与招投标，并充分分析对公司经营产生的不利影响。

旭辉电气称，对供应商暂停一定期限的中标资格已经成为国家电网对供应商进行日常管理的手段，以公司2022年被通报不良行为的同次公告为例，同期557家供应商被通报存在不良行为。

旭辉电气同时表示，执行上述处罚措施后，公司在国家电网系统招标中正常中标，未对公司的生产经营产生重大不利影响。

据数据披露，2021年-2023年国家电网总部招标的电网安全控制类设备（消弧线圈物资）的招标金额为4.89亿元、5.32亿元、6.12亿元，公司中标占比分别为20.71%、20.54%、18.06%，平均中标率19.77%。

虽然旭辉电气称公司中标率相对较高且稳定，但从数据来看，中标率还是有所下降。

曾入股主要供应商后退出

合理性及真实性遭疑

在旭辉电气的5大供应商中，有一家企业多次出现，名为泰昊电气。

2020年、2021年及2022年，旭辉电气向其的采购金额分别为515.34万元、970.63万元及1,586.64万元，分别位列当期的第3、第2、第1大供应商。

旭辉电气披露称，2021年5月通过子公司石家庄立旭参股泰昊电气，持有泰昊电气50%股权，并于2022年12月将泰昊电气股权转出。除此之外，公司及其董监高、主要关联方、持有发行人5%以上股份的股东未在上述供应商中直接或间接拥有权益，不存在关联关系或其他利益安排。

在审核问询函中，关联交易的合理性及真实性亦为监管关注重点。

旭辉电气对此表示，随着业务规模逐步扩大，泰昊电气当时的生产设备已经不能满足业务订单日益增加的需求，其创始人王荣翠欲购进新设备、扩大产能，但其资金不足、筹资渠道受限。因与旭辉电气多年的业务往来，双方合作较为顺畅，建立了较好的合作关系，王荣翠于2021年初主动寻求与旭辉电气合作，通过增资扩股的方式筹集资金。收到王荣翠的合作意向之后，发行人认为通过投资泰昊电气，可以增加双方合作的紧密度，以保证物料及时、稳定供应，交期、质量可控。

此外，旭辉电气2023年新增奥嘉电力作为相关原材料供应商的背景，其是否与泰昊电气存在关联关系也被询问。

对于2020年至2022年向泰昊电气的采购规模大幅增长的原因，旭辉电气称，一是公司2021年5月参股泰昊电气后，基于该合作关系下的原材料质量把控及保障交货期，加大了铁心及相关组件的采购量；二是2020-2022年期间，铁心的主要原材料有取向硅钢片市场价格呈上涨趋势，导致公司采购价格上涨。

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